क्या यह केवल इक्विटी के लिए सही है – इसका उत्तर नहीं है। यह सभी परिसंपत्ति वर्गों के लिए सही है। हाल के दिनों में कमोडिटी (उदाहरण के लिए, तेल) ने तेज अस्थिरता दिखाई है। मार्च 2021 में ब्रेंट क्रूड तेल 60 अमेरिकी डॉलर के आसपास था, अक्टूबर 2011 में 85 अमेरिकी डॉलर तक पहुंच गया, दिसंबर 2011 में फिर से 70 अमेरिकी डॉलर हो गया, जो हाल ही में यूएसडी 125 से ऊपर था। यह सिर्फ एक उदाहरण है।
क्या सभी एसेट क्लास एक साथ चलते हैं – इसका जवाब फिर से है नहीं। अलग-अलग एसेट क्लास अक्सर असंबंधित होते हैं। उदाहरण के लिए, 24 फरवरी, 2022 को, जब एनएसई 50 इंडेक्स 4.5% से अधिक गिर गया, सोने में 0.8% की बढ़त दर्ज की गई। इसलिए, जबकि एक बाजार में तबाही हो सकती है – किसी अन्य बाजार में विपरीत सच हो सकता है जिससे यह विचार हो सकता है कि कहीं न कहीं हमेशा “बुल मार्केट” होता है।
क्या बाजार का अनुमान आसानी से लगाया जा सकता है? इस सवाल का जवाब भी है- नहीं. साल की शुरुआत में ही बता दिया जाए तो क्या होगा?
क) एक महीने तक चलने वाला युद्ध (रूस/यूक्रेन) होगा,
बी) यूएस 10-वर्षीय बेंचमार्क दरें 1.5% से 2.3% तक बढ़ जाएंगी,
ग) तेल 77 अमेरिकी डॉलर से 120 अमेरिकी डॉलर तक जाएगा,
d) FII Q122 में 1 लाख करोड़ से अधिक की शुद्ध बिक्री करेगा,
ई) यूएस फेड पैदावार में वृद्धि करेगा।
आप इस अवधि में एनएसई 50 के कहां जाने की उम्मीद करेंगे? जाहिर है, एक महत्वपूर्ण मूल्य सुधार और इक्विटी से बाहर निकलें; लेकिन एनएसई 50 31 दिसंबर, 2021 को 17,354 पर और 22 मार्च, 2022 को 17,315 पर सपाट था। यह उदाहरण 2 चुनौतियों को दिखाता है:
- मैक्रोज़ की भविष्यवाणी करना आसान है, यह बताने के लिए कि कौन सी घटनाएँ पहले से सामने आएंगी।
- भले ही कुछ किस्मत (या कौशल) से, हम सही भविष्यवाणी करते हैं – हम अभी भी नहीं जानते कि बाजार ऊपर जाएगा या नीचे।
क्या इसका मतलब यह है कि निवेश महज मौका का खेल है? इस सवाल का मेरा जवाब भी नहीं है !! हालांकि कम समय में प्रदर्शन की भविष्यवाणी करना बेहद मुश्किल है, लेकिन परिसंपत्ति वर्ग आश्चर्यजनक रूप से लंबी अवधि में अधिक सुसंगत रिटर्न देते हैं। इसलिए समय के साथ, दैनिक/साप्ताहिक/मासिक/त्रैमासिक/अर्ध-वार्षिक/वार्षिक अस्थिरता ट्रेंड लाइन देने के लिए कम होती जा रही है।
और अगर हम इन लंबी प्रवृत्ति की रेखाओं को देखें।
- इक्विटी लंबी अवधि (5 साल +) में सबसे अच्छा रिटर्न देती है
- विभिन्न परिसंपत्ति वर्ग अलग-अलग समय पर चमकते हैं।
तो, मैं क्या कर सकता हूं जो मुझे सर्वोत्तम संभव रिटर्न दे सकता है (आराम से मुद्रास्फीति को मात दे रहा है) और अस्थिरता से बच सकता है जो मुझे रातों की नींद हराम कर देगा? इसका उत्तर यह है कि मैं हर समय सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन करने वाली संपत्ति वर्ग में रहूंगा, यह या तो एक्सेल शीट अभ्यास है या लंबी अवधि में शुद्ध कल्पना (या भाग्य) है। इसलिए, हमें नियंत्रणीय पहलुओं का प्रबंधन करने और विविध परिसंपत्ति आवंटन (हमारे जोखिम प्रोफ़ाइल के मिश्रण में) में निवेश करने की आवश्यकता है और बॉटम-अप चयन (किसी भी परिसंपत्ति वर्ग के भीतर स्टॉक / म्यूचुअल फंड या कोई अन्य उत्पाद हो सकता है) पर अपना उचित परिश्रम करना चाहिए। ) इससे यह सुनिश्चित होगा कि उतार-चढ़ाव पर कुछ हद तक अंकुश लगा है, और हम उस समय अच्छा प्रदर्शन कर रहे परिसंपत्ति वर्गों से लाभान्वित होते रहेंगे। लंबी अवधि के निवेश (जैसे 3+ वर्ष) के लिए रिटर्न बहुत आसान और प्रत्यक्ष रूप से अनुमानित होगा। और हां, बहुत कम तनाव – जिसका प्रत्यक्ष लाभ है कि हम अपने धन को बढ़ाने के लिए लंबी अवधि के लिए निवेश करने की संभावना रखते हैं। संक्षेप में कहें तो वेल्थ क्रिएशन का सुनहरा नियम लंबी अवधि के लिए निवेश करना है और किसी खास एसेट क्लास में शॉर्ट टर्म ब्लिप्स के बारे में चिंता न करें!
असंबद्ध परिसंपत्ति वर्गों की कोई कमी नहीं है और कोई प्राथमिक शोध या इसे स्वयं करें (या किसी सलाहकार/वितरक से सहायता) आपको सूची प्राप्त करने में मदद करेगा। लेकिन कुंजी संपत्ति आवंटन को समझना और “असंबद्ध संपत्ति वर्गों” को समझना है। और उन्हें अपने जोखिम प्रोफ़ाइल के साथ संरेखित करना। हैप्पी इन्वेस्टमेंट!
विचार व्यक्तिगत हैं: लेखक अमिताभ वर्मा, फिशन वेल्थ प्राइवेट लिमिटेड के निदेशक
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